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李彦宏与Uber的整合仍然在进行中

2019/05/15 来源:鹰潭信息港

导读

2月12日,百度CEO李彦宏与CFO李昕晢在百度业绩发布后的分析师会议上表示,对移动业务盈利能力、与Uber合作前景十分看好。移动营收主

2月12日,百度CEO李彦宏与CFO李昕晢在百度业绩发布后的分析师会议上表示,对移动业务盈利能力、与Uber合作前景十分看好。

移动营收主要还是来自搜索,虽然依然无法与PC业务营收相媲美,但其对移动业务盈利能力十分看好。

李彦宏称,与Uber的整合仍然在进行中,Uber中国的交易数量正快速增长,因此他对双方合作的未来前景十分看好。

李彦宏表示,百度架构调整后,公司效率将会提高,许多冗余机构和人员将被裁撤。

以下为分析师问答部分:

美林银行分析师埃迪梁(Eddie Leung):我的问题与你们的事迹展望有关,在增长方面,它仿佛未能满足分析们的预期目标。我们了解到这受限于一些季节性因素和移动商业化等。但除此之外,你能介绍下宏观环境因素的影响吗?广告市场疲软影响到百度的业绩预期吗?如果的确如此,我们会在预算分配过程中看到你们在广告业务方面出现剧烈波动吗?

李昕晢:正如我们在季度业绩预期中所说的那样,我们需要明确指出,此次财报结果受到很强的季节性因素影响。众所周知,中国农历新年正在百度季度期间。季度前两个月,人们欢度佳节。一个多月,这么短时间不足以让我们的业务完全恢复到正常。因此,季度事迹预期遭到季节性因素很大影响。显然,我们在此期间还谈到移动业务,从流量角度来看,其表现会非常抢眼。可是在营收方面,移动业务与PC业务的盈利能力相差甚远。

这些信息都可以从我们的业绩预期中反映出来,我想说的是宏观环境影响不算太大。我们在新兴市场开展业务,这里充满了机遇。我们不仅为现有的广告客户提供服务,还在培育新的服务行业,同时也在努力建立本地服务和本地业务。因此从整体业务角度来看,我们正处于一个充满机遇和潜力的环境中。

巴克莱资本分析师艾丽西亚雅普(Alicia Yap):我的问题也与事迹展望有关。实际上,今年的中国农历新年很正常,今年的事迹预期怎么样?如果排除中国农历新年的影响因素,你们只存在移动业务营收很低的问题吗?此外,今年第二季度会有比去年有更高的连续反弹吗?再有就是,鉴于移动设备更加方便,农历新年期间移动流量会大增,而当人们不再使用PC后,移动流量还会继续增加吗?

李昕晢:正如我们已指出的那样,驱动季度事迹预期的主要因素就是季节性因素和移动组合因素。季节性因素就是指中国农历新年,它的影响可持续整整3个月。而在移动业务营收方面,它也不可能与季节性因素和移动组合因素脱离关系。在过去2年中,我们始终致力于向移动转型,将业务从以PC为中心向移动优先过渡,我们已经看到我们的移动业务在营收方面正健康稳定地增长。

对你的第二个问题,显然我们还没有给出第二季度业绩预期。但是因为季度事迹预期遭到很强的季节性因素影响,如果你预计第二季度也会继续强烈反弹,我不认为那是个毛病的假设。对此我们也拭目以待。

在季度,我们将看到移动业务营收超过PC。在春节期间,移动流量特别活跃。尽人皆知,即便当人们外出时,他们也会通过百度连接互联。因此,移动流量将非常活跃。只有在这个时候,我们的移动业务营收才能媲美PC的盈利能力。

李彦宏:我只想重申下,移动营收组合也受季节性因素影响。因为在春节期间,特别是在春节前的一个月或以后的2到3周,人们一直在走亲访友。他们使用移动装备代替PC进行搜索。因此,即便我们不考虑移动营收的高速增长趋势,也可以看到移动营收在春节期间占了公司总营收中的更大比例。

巴克莱资本分析师艾丽西亚雅普:我需要跟进下这个问题。当我们在春节期间更多使用移动装备时,广告商自愿花费与他们按预算花费有什么差异吗?从PC转移到移动设备上后,你们看到广告商的情绪或意愿发生改变吗?

李昕晢:一般情况下,广大广告客户非常理解我们的平台价值,他们在很好地利用PC端和移动端平台。我想你可能已经注意到,移动为本地服务等业务开辟了新的发展机遇。从传统上看,本地服务不属于以PC为中心的广告业务。但是随着移动设备突起,它将成为新的机遇,无论是对那些已经在百度平台上从事业务的人,还是那些正在寻找与本地服务商(即服务供应商)有关信息的用户。我们正在发展这些新的业务,从现有广告客户群角度上看,他们更愿意在春节期间投入广告。

广告客户群的模式很正常,但巨大的移动流量将产生新的商业机遇、新的查询需求,而这些都是我们正在发展的新业务。随着时间推移,这也就是为何我们在百度连接、团购等方面投入巨多精力的原因,我们要驱动更高频率的服务供应商,让他们成为我们百度平台的广告客户群。我们正处于过渡期,需要开发新的客户群,同时促进移动业务营收增长。

巴克莱资本分析师艾丽西亚雅普:第四季度,移动广告CPC(每点击一次计费)依然是PC广告的50%?

李昕晢:这只是一个指标,还有CPM(千人成本)等络广告计费方式,CPC本身并不代表移动业务的整体营收能力。在很大程度上,CPC基本保持不变。

瑞士信贷分析师韦迪(Dick Wei):你们预计移动与PC业务营收增长方面差距有多大?这会帮助全年营收增长加速吗?我们看到PC定价正在上涨,移动业务营收能占到百度2015年增长率的40%吗?

李昕晢:我曾说过,移动业务营收正出现增长轨迹。过去2年中,我们已经看到其健康稳定地增长,我们认为今年这种趋势仍然会持续下去。我们相信,移动与PC业务营收差距将会缩小。实际上,我们对移动业务营收增长持乐观态度,我们正建立闭环交易驱动模式,它可为我们的客户带来更好的投资回报率。因此,移动业务营收终应该会超过PC业务营收。在季度,你可能看到使人沮丧的数据,由于其受季节性因素影响。我们预计,移动业务营收将会增长。当前数据并不能真正代表全年趋势。

摩根大通分析师阿莱克斯姚(Alex Yao):随着时间推移,你们对移动商业化的态度更加乐观。移动流量正快速增长,我们可以预测在2015年的某个时间点,移动商业化比率增长会推动收入增长加速吗?其次,鉴于营收增长前景和你们的投资策略,你能谈谈今年的利润前景吗?

李昕晢:我们已公布了季度业绩预期,并对其中一些数据进行了解读,它们已预示今年的发展不会很糟糕。因此,我们对移动业务的盈利能力十分看好。我不会对年度营收前景做进一步评论。在投资方面,我们的关键领域是扩大我们的服务,并建立闭环交易,将人与服务连接起来。因此,我们将主打百度连接、百度糯米、完整递送服务和百度钱包等产品。重点投资领域将在销售和销售管理合并(SGA)方面。

86证券分析师赵明:去年上半年,移动流量增长实际上帮助移动商业化,从而加速移动业务营收增长。但是今年季度,更高的移动流量实际上却引发商业化问题。这是因为低处的水果(the low hanging fruits)已被摘走吗?众所周知,许多移动搜索的初期采用者都已建立平台,但如今业内剩下的平台都很难适应移动搜索。你必须将本地服务作为新的增长动力,这也是百度今天面临的局面吗?

李彦宏:这不该是2个水果之间的比较,你谈及到2014年上半年的情况,而我们正在解读2015年季度业绩预期。2014年和2015年春节时间不同,移动流量组合与春节时机本质上都与季节性相关。因此我认为这不是个公平的对比。我不认为我们有低处的水果,在提高移动业务盈利能力方面,我们还有很大增长空间。更令人感到兴奋的是移动领域出现的机遇,我们有机会将人与服务连接起来。

李昕晢:如果如比较2014年和2013年初的情况,你会发现,正常的移动商业化几乎不存在,因此这类对比毫无意义。将2015年与2014年对比,移动已经成为整体业务中十分有意义的组成部分。为此我们没有得出移动商业化正引发问题的结论,它不是问题,我们仍然在健康稳定增长的轨迹上前进,我们在继续开发客户群方面仍然有很大空间,并拥有潜伏机遇。

Oppenheimer分析师埃拉基(Ella Ji):移动营收是多少?非搜索相干服务营收多少?我想知道非搜索有关服务是不是一样驱动移动营收增长。

李昕晢:移动营收主要还是来自搜索,实际上从广告产品角度来看,它依然没法与PC业务营收相媲美。我们从事PC业务已经很长时间,我们有不同的产品形式可通过PC赚钱。而在移动方面,移动营收依然与搜索有关,固然也包括展示收入等。不同的产品都在驱动移动营收增长,我们将会继续提高移动业务盈利能力。

Oppenheimer分析师埃拉基:这样看来,你们的移动业务依然主要受搜索有关服务驱动。下面,我想问你与第四季度SGA开支方面有关的问题,你们的SGA开支每季度增长率超过30%。我想知道,你们是否能通过预装或促销等手段打破这类额外开支。

李彦宏:SGA开支增加几近都是由于支持促销而至,它驱动百度钱包、团购以及快递服务等产品。在第四季度,我们推出了食品快递服务。

德意志银行分析师艾伦赫拉维尔(Alan Hellawell) :在你们的业绩预期中,我们看到你们的研发开支在营收中所占比例大幅增长。

李昕晢:多年以来,我们在研发方面的投资一直在稳定增长,其在营收中所占比重也在加大。我们现在正制定计划,或许今年的增长步伐不会像去年那样大。

麦格理银行分析师温迪黄(Wendy Huang):我希望你澄清下巴克莱资本分析师问题的答案,移动CPC仍然是PC的50%?如果我没记错的话,李彦宏曾在2013年第三季度财报中提及,移动CPC已占PC的55%,第四季度甚至到达60%,现在却重新回到50%。此外,你们提及PC和运动业务的季节性影响,从长时间来看,移动业务在季度将很强势,PC与移动CPC之间的差距将缩小。从这点来看,你们的整体业务在季度应该更好,而非更弱。对此,请给出解释。

李昕晢:我想请您注意,CPC只是盈利能力的一个方面。你可以看看CPM,它与整体盈利能力关系更密切。

李彦宏:的确,当移动业务盈利增长后,季度表现会更强势。当我认为,这是一个渐进的进程。而现在,移动业务的盈利能力比PC业务低,但它终将会赶超。我们对移动业务的盈利能力赶超PC信心十足。届时,季度营收将会增长。

麦格理银行分析师温迪黄:移动业务营收实际上将主导季度的季节性模式?

李彦宏:就是如此。

花旗集团分析师汤玛斯庄(Thomas Chong):我的个问题是百度与打车运用Uber的整合。你能谈谈百度地图与Uber如何整合,以及其带来的潜伏影响吗?我的第二个问题与PC搜索有关。今年百度的PC搜索营收增长势头能赶超去年吗?

李彦宏:与Uber的整合依然在进行中,我们为Uber提供应用程序接口(API)。据我们所知,Uber中国的交易数量正快速增长,因此我们对这种协作的未来前景十分看好。

李昕晢:我们正在寻求整体搜索业务发展,PC业务的发展相当稳定,在移动业务盈利方面仍然有很大增长空间,正在对不同的广告产品进行创新性尝试,继续改善用户体验,继续推出更多有益于用户和客户的相干搜索广告。我们不会讲整体业务分隔开来,但我们对PC业务进展感到不太满意。

Jefferies分析师辛西娅孟(Cynthia Meng):我的问题与你们进来宣布的重组有关。你们能谈谈具体细节吗?在开发新业务驱动百度未来增长方面,你们取得了哪些里程碑式的成绩?此外,鉴于百度钱包所占市场份额还相当小,你们斟酌补贴Uber和其他附属公司打车服务吗?

李彦宏:竞争环境正产生极速改变,市场动态也非常活跃,以前我们有6个业务部门,现在我们将LBS整合到移动部门中,将国际业务和消费者业务整合为新的业务部门。现在,我们有三大业务部门,个专注于搜索,它也是我们当前的核心业务;第二个集中于移动,它的增长速度快;第三个侧重于各种新兴机遇,包括医疗、教育、金融等。

通过整合一些业务部门进行重组后,我们的效率将会提高,许多冗余机构和人员将被裁撤。公司架构上将变得更为精简。至于百度钱包,我们一直补贴我们生态系统内的各种交易。我们自己经营的主要服务包括团购、快递或电影购票等。我们偶尔也会资助其他伙伴协议,但那都是个案。

Jefferies分析师辛西娅孟:你们能分享下新业务部门取得的里程碑式成绩吗?

李彦宏:新的业务部门实际上与我们正在从事的各项计划息息相关。比如现在我们正处于医疗计划的初期阶段,我们试图将病人与医生联系起来。中国有200万名医生,但病人数量却远超过这个数字。现在,资源并未实现优化配置,许多患者都去寻找名医看病,但这些医生在每个病患身上花费的时间仅数分钟。我们认为这没有充分利用医疗资源。我们要做的就是将相干患者与医生匹配起来。我们正将人与服务联系起来,我们认为这些数字将具有里程碑式意义。

摩根士丹利分析师乔治孟(George Meng):我希望你能提供有关移动营收增长方面的更多细节。比如在广告客户类别方面,你认为重点客户和普通客户在增长率方面完全不同吗?同时,在广告类别方面,你从某些竞争对手的医疗措施中看到任何影响吗?

李昕晢:由于客户及其业务的范围和重要程度不同,因此他们有着不同的需求。而我们的平台优势在于,可以迎合各类广告客户需求,无论他们有多少预算。普通客户数量庞大,我们的销售人员有机会借助他们渗透入到三线或四线城市。这将开发新的客户群,鉴于我们具有的技术,城市水平的招标会更精致,在地理上更精确,这为我们的本地业务创造了机遇。

而对重点大客户来讲,他们通过移动业务也进展良好。他们的需求各有不同,业务的驱动力也千差万别。大广告客户寻找新的产品,其本质还是寻求更好的投资回报。在这两方面,我们的业务都因为不同的驱动力而健康发展。

摩根士丹利分析师乔治孟:在产品类别方面,比如你们的医疗计划,会影响到你们的竞争对手推出医疗搜索服务吗?

李昕晢:医疗行业依然在强仅增长,其依然是我们关注的5个行业之一。我们认为服务行业将快速发展,而我们的平台,比如教育、旅游以及金融等服务,都在良性发展。

摩根士丹利分析师乔治孟:你们的显示广告业务年增长率为7%,我知道它所占市场份额还很小,它会受到广告的影响吗?

李彦宏:现在,我们的大多数品牌预算都花在PC平台上,包括品牌区或同盟业务方面。品牌广告对移动营收的贡献明显比PC小得多。此外,我认为络品牌广告依然占品牌广告总预算的很小一部分。我想,与我们都只有很少的品牌广告预算,我不认为现在双方之间存在激烈竞争。

野村证券分析师王朝(Chao Wang):我的问题与你们的PC营收增长有关。在第四季度财报和季度业绩预期中,你们都认为PC营收将会同比下降。你们如何看待PC营收下降而PC业务却在增长?第二,中国春节会对品牌产生更大影响吗?

李昕晢:你的个问题与PC有关,但我认为与此前回答的问题相似。我们已说过,PC业务将保持稳定增长,我们也会继续提高PC业务的盈利能力。从整体来看,我认为PC业务会继续增长,只是我们对其进展不太满意。从历史上看,品牌广告商会随季节放缓业务,但他们现在更多使用移动设备。随着移动气力占据主导地位,广告商的开消就会减少。这也就是为什么广告业务在季度发展较慢的原因。

HSBC分析师张驰 (Chi Zhang):我有个关于百度连接的问题,我们看到这个平台上已经有60万家同盟站,这是非常庞大的数字。我很好奇,当你们看到这个平台的用户增加、参与水平提高后有何感想?

李彦宏:我们曾为百度连接推出许多垂直连接,商家甚至可以打造自己的定制化百度连接站。现在,这类转变很好,但我们希望看到更多人通过这些平台进行交易。有些初期采取这已经看到令人鼓舞的结果,但大多数商家需要花些时间去了解百度连接系统的优势,然后才会尝试使用它。

瑞士银行分析师埃里卡潘(Erica Poon):你曾提到内容本钱或自产内容,你能解释下你们计划推出哪类内容吗?它们的本钱几何?

李昕晢:内容成本主要来自ITE认证。在第四季度,你们已注意到,内容本钱在增加。现在,高质量的新内容需求更多,这很重要。由于在过去一年中,ITE已将自己打造成市场,还创造出巨大的市场观念,即它们拥有高品质的内容,而用户也正在寻觅高品质的节目。独特的内容是你保持与众不同的关键,从上季度开始,我们已开始推出自产内容,财报中已经反映出相关成本。

进入2015年后,自产内容将更为重要。它们可以吸引读者,获得用户信赖,提高用户订阅率。我们认为,这在战略上非常重要。通过采取这些措施,爱奇艺已成为市场。而这类投资可进一步巩固其市场地位,建立更坚实的业务。有了吸引力,我们预计会获得长期股东回报。

CICC分析师娜塔莉吴(Natalie Wu):首先,你们提及今年的SGA数据模式与去年类似,我想知道你们指的是值还是所占营收百分比。第二,我注意到你们已经开始许多O2O新业务,比如百度食品递送、团购、电影票、医疗等。我想知道你们在这些业务方面的营收目标?

李昕晢:个问题,我们指的是美元数据。

李彦宏:的确,随着时间推移,这些O2O业务将带来收入。但是现在我们依然处于投资阶段,从近期看,每个新业务都需要很多补贴。但我们不排除这些业务将为公司带来大量营收的可能。

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